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美元指数创年内新高 ,人平易近币汇率缘何额定坚挺
发布日期:2022-11-20 11:06    点击次数:109
 

美元指数创年内新高 ,人平易近币汇率缘何额定坚挺

21世纪经济报道记者  陈植  上海报道

面对迭创年内新高的美元指数,人平易近币汇率依然对立“坚挺”。

终止3月8日19时,境内在岸市场人平易近币对美元汇率触及6.3175,较前一个交易业务日上涨20个基点;境外离岸市场人平易近币对美元汇率则徘徊在6.3205,较前一个交易业务日上涨28个基点。与此对应的是,美元指数则达到99.03,隔夜一度创下年内新高99.42。

一位国内大型银行外汇交易业务员默示,人平易近币汇率之所以在美元强势上涨压力下仍表现坚挺,首要得益于三大体素:一是今年前两个月中国贸易顺差达到1159.5亿美元,添加19.5%,令市场信赖中国外贸仍将持续高景气度;二是俄乌事势时事正吸引更多避险资金涌入人平易近币资产,三是本周以来中美利差(10年期中美国债收益率之差)回升至102个基点,提振了人平易近币汇率估值。

一位香港外汇交易业务员向记者婉言,3月8日人平易近币汇率漠视美元迭创年内新高而持续坚挺,还受到左右价“意外”上调的影响——尽管隔夜美元指数一度创下年内新高99.42,但3月8日人平易近币对美元汇率左右价报在6.3185,较前一个交易业务日上调293个基点,很大程度提振了外汇市场的买涨人气。

“受此影响,3月8日大都交易业务时光境内外人平易近币汇率一直对立上涨态势,尤为是美元指数从年内高点回落,吸引众多量化投资资金纷纷买涨人平易近币。”他指出。

一位欧洲大型资管机构亚太区首席代表向记者吐露,受俄乌事势时事影响,今后越来越多全球投资机构正在求助调整投资模型,使人平易近币汇率持续受益。具体而言,他们一方面抬高微观经济因子权重,将更多资金投向经济促成相对持重的国家资产;另外一方面则大幅行进通胀因子权重,将大量资金投向通胀相对较低的国家资产。

“由于中国经济促成根蒂根基面持重且通胀相对较低,使人平易近币汇率无疑成为此次投资模型调整的最大受益者之一。”他指出。与此对应的是,如今这些全球投资机构正将资金从通胀趋于回升且经济面对上行危险的国家撤退,转向更安好的投资品种。

在这位欧洲大型资管机构亚太区首席代表看来,尽管这有助于人平易近币汇率短时光内漠视美元上涨而持续“坚挺”,但中长岁月而言,推敲到美联储加息预期升温等要素发酵,人平易近币汇率仍将呈现双向奔忙静态势。

“但这也足以令全球投资机构有用对冲非美钱银汇率大幅下跌危险。”他夸大说。

 三大抄底资金“伎痒”

上述香港银行外汇交易业务员指出,2月底地缘政治危险降级以来,人平易近币俨然成为少数在美元指数强势上涨下表现坚挺的钱银。

“纵然上周以来美元指数麻利上涨冲破99整数关口,人平易近币汇率仍处于6.30-6.33之间靠得住稳定,评释在6.33下方有很强的抄底买盘。”他指出。尤为在3月7日晚美元指数一度创下年内新高99.42令离岸人平易近币跌破6.33整数关口后,大量抄底资金涌入令3月8日离岸人平易近币汇率麻利克复6.33整数关口。

在他眼里,如今抄底资金首要分成三类,一是从欧洲流出的避险资金,二是鉴于中国外贸持续高景气度而看涨人平易近币的对冲基金资金,三是外贸企业的结汇资金。

“如今,前两者是驱感人平易近币持续坚挺的最首要实力。”这位香港银行外汇交易业务员觉得。上周以来,两者险些贡献了离岸市场人平易近币新增交易业务量的逾50%。

一位华尔街多计策对冲基金经理向记者默示,产品系列受避险资金涌入的影响,如今浩贫贱尔街投资机构已将人平易近币短时光均衡汇率调高至6.25左近,令越来越多投资机构持续插手买涨人平易近币的阵营。

“尤为在今后金融市场稳定不肯定性骤增的环境下,只要相对肯定性的赢利投资品种每每能吸引更多资金青睐,无形间缩小其涨幅,如古人平易近币汇率正好吻合这类个性。”他指出。

一位境内大型私募机构经济学家则向记者阐发说,近期人平易近币汇率漠视美元指数大涨而持续坚挺,另有一个首要要素,就是境内银行间美元举动性相对余裕,令境内人平易近币易涨难跌。

他给记者算了一笔账,今年前两个月中国外贸顺差达到1159.5亿美元,但时期中国外汇储蓄则回落约363亿美元,评释境内银行间市场星散大量美元举动性(还没有推敲海内资金结汇加仓人平易近币资产),这类状况令境内在岸市场人平易近币兑美元汇率高于离岸市场汇率,给人平易近币汇率“坚挺”供应新的反对。

“然则,今后大肆押注人平易近币汇率单边倏地上涨的海内对冲基金着实不多。”前述香港银行外汇交易业务员指出。究其启事,大约是近期美元指数强势上涨令他们“投鼠忌器”。现实上,大都海内大型资管机构觉得,人平易近币汇率最终会回归双向奔忙静态势,但这足以帮助他们有用对冲别的非美钱银汇率大幅下跌危险。

全球资管机构调仓利大好人平易近币汇率

上述欧洲大型资管机构亚太区首席代表向记者指出,近期人平易近币汇率持续坚挺的另外一个不容忽视要素,是全球机构正在大幅调整投资模型。

“由于原油人造气农产品等大批商品价格上涨令全球经济再度面对上行危险,如今众多全球投资机构都在求助调仓,将更多资金投向通胀相对较低且经济促成根蒂根基面持重的国家,而中国经济持重促成且通胀较低,无疑使人平易近币成为最大受益者之一。”他指出。

一位华尔街大型对冲基金外汇交易业务主管吐露,在2月金融市场剧烈稳定令他们将资金从新兴市场撤退弥补欧洲投资组合担保金缺口后,如今他们正从新前去新兴市场,但与以往差别的是,此次他们将大部份资金投向低通胀且经济促成持重的新兴市场国家资产,反而对通胀走高且经济上行危险添加的新兴市场国家避而远之。

“由于越来越多全球投资机构都给与近似的调仓计策,未来一段时光将有更多全球投资机构与资金流入人平易近币资产。”他指出。

中国外汇交易业务左右宣布的最新数据表现,终止2022年2月底,以法工钱统计口径,512家境外机构投资者经由过程结算代理情势入市,当月新增4家;738家境外机构投资者经由过程债券通情势入市,当月新增5家。

前述欧洲大型资管机构亚太区首席代表坦言,这将使人平易近币汇率在短时光内持续“漠视”美元指数上涨,呈现坚挺态势。但就中长岁月而言,推敲到中美钱银政策分解幅度加快等要素,人平易近币汇率将简单率呈现双向奔忙静态势。

“比较美联储加息或令非美钱银汇率面对较大幅度回落危险,人平易近币汇率双向奔忙静态势仍能组成较高的安好垫效应,帮助全球投资机构升高投资组合的稳定性与回撤值。”他夸大说。何况,随着离岸市场人平易近币汇率衍生品日趋雄厚,海内投资机构可以或许给与差搀杂的汇率套保计策完成持重的正酬报。